我国的教育制度，多是继承了英制教育，只注重理论，不注重实践。书上读到的double taxation，很容易被投资者误解为股息抽税两次。我们的理解是：如果一间公司赚钱了，最好不要把股息分出来，因为这会被政府征税,其实这个理论，多少是被巴菲特给影响。我们不能用一般理解，理解美国的税制。举个例子，一间公司的profit before taxation是10000，profit after taxation是7500，公司把7500分派出来，股东能拿到多少的股息?有人说10000，有人说7500，更有人说5625。(答案是7500，而，如果你的税率是0，你可以claim back 2500，你总共可以得到10000。因为，你收到的股息receipt，已经写明gross dividend 是10000，net dividend是7500。)(答案说是5625的人，会以为，gross dividend 是7500，net dividend是5625。)
double taxation的有很多种解释。
1.两国政府同时征税。
2.股息被征税两次，但这种情形比较常发生在外国投资者，或者是信托基金派出的股息，忘记franked tax，或者是，两国没有签订一些合约。)
3.limited company的税务比个人税更高。
也因为以上的原因，很多公司都跑到岸外，香港，新加坡申请控股公司，更精确的说法是，投资控股公司(investment holding company)。
随着single-tier tax的执行，股东以后就不必再到税务局claim back股息了，他们只能拿到7500。
其实在理论上，当股息派出10sen(gross)的时候，股价除息reference price应该是折扣7.5sen，而不是折扣10sen。